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【bvn殘月改最新版 v1.3.1 安卓版】（1）自然災害風險（2）疫情擴散風險（4）食品安全風險。報告要點行業整體：轉折出現，改善有望持續2019Q3以來行業産銷節奏恢複正常，疊加旺季補庫行爲，行業批發銷量增速顯著回升Microsoft Teams 2021 免費版本。，帶動業績增速觸底反彈。後續來看，受益于低基數和低庫存，四季度銷量有望繼續回升，當前汽車板塊估值和股價仍處于低位，行業底部探明，銷量邊際改善，建議增配汽車。乘用車：行業走出低谷，企業盈利分化Q3以來行業國六批産節奏逐漸恢複，疊加低庫存下補庫行爲，Q3乘用車批發增速回暖，推動行業收入增速見底反彈。

投資建議：（1）汽車消費對穩經濟重要性高，下半年將邊際改善。我國汽車市場進入普及後期、行業增速中樞下降，同時疊加宏觀經濟下行的影響，汽車銷售短期內仍將承壓。

目前我國直接融資比例、體量較美國有較大差距。1970年以來美國直接融資占比基本保持在70%以上；我國融資模式以間接融資爲主，根據wind數據顯示，我國直接融資占比常年保持在50%以下最新西遊鬥神2破解版 v2.0.8 安卓無限無寶版。2）有利于引導長期穩定資金支持直接融資。縮短累計首次原則、擬恢複重組上市配套融資給與社會資金支持高科技企業的渠道，支持市場長期穩定發展。3）並購重組、定增業務有望重新活躍，投行業務受益，2018年並購重組收入行業前五分別是華泰9Royal Prin…。、中金、中信、中信建投湯姆貓英雄跑酷小米遊戲中心 v3.8.0.477 安卓版、海通。

4）行業在資本市場發展情況：當前醫藥行業共約300家上市公司，占比A股總市值超過6%。年初至今板塊以結構性行情爲主，整體表現弱于滬深300，估值處于曆史中等偏高位置。根據19Q1基金重倉股信息，醫藥持倉比重12.75%，與18Q4持平。同時重倉股集中度微降，持有結構變化明顯。投資建議當前我們建議自下而上精選優質賽道龍頭，看好具備持續創新能力的創新藥械公司和創新服務産業鏈，醫療服務bvn殘月改最新版 v1.3.1 安卓版，OTC和醫藥流通。